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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 19,58 € |
19,74 € |
-0,16 € |
-0,81 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007480204 |
748020 |
- € |
- € |
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Deutsche EuroShop kaufen
19.08.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die Aktie der Deutschen EuroShop (ISIN DE0007480204 / WKN 748020) weiterhin mit "kaufen" ein.
Der Umsatz sei im Rahmen der Erwartungen der Analysten ausgefallen. Die Bestandscenter hätten ein Umsatzwachstum von 1,4% verbuchen können. Auch auf der EBIT-Ebene seien die Zahlen in-line. Damit sei es im zweiten Quartal zu keiner Eintrübung der operativen Entwicklung gekommen. Die deutschen Mieter des Unternehmens hätten leicht geringere Umsätze (-1,3%) auszuweisen, damit hätten diese aber noch oberhalb des gesamten deutschen Einzelhandels gelegen, der einen Rückgang von 2,3% zu vermelden gehabt habe.
Die Deutsche EuroShop sehe aktuell keine Probleme, dass Mieter systematisch ihre Miete nicht mehr zahlen würden. Aktuell habe man weit mehr als 1.000 Mieter. Von Insolvenzen gehe man aktuell nicht aus. Für den Fall, dass dies mittelfristig in Einzelfällen doch geschehe, sehe das Management die Dividendenzahlungen nicht gefährdet. Leicht positiv hätten die Analysten die währungsbedingten Bewertungsverluste überrascht. Diese seien im zweiten Quartal mit 6 Mio. EUR geringer ausgefallen, als im Vorfeld spekuliert worden sei. Die Analysten hätten diese aus ihren Schätzungen herausgelassen.
In welche neue Shopping Center nach der Kapitalerhöhung investiert werde, stehe noch offen. Aktuell habe man mit den eingehenden Geldern kleinere Kredite abgelöst. In den nächsten Quartalen könnte es mehr Möglichkeiten geben, Objekte wegen Finanzierungsprobleme des alten Eigentümers zu erwerben. Aber konkrete Übernahmeobjekte seien, wie erwartet, nicht genannt worden. Vorerst stehe der Ausbau der Center in Frankfurt und Dresden im Mittelpunkt. Insgesamt werde nach Abschluss der Ausbauten 112,5 Mio. EUR durch das Unternehmen investiert.
Die Guidance für das Gesamtjahr sei bestätigt worden. Durch die Kapitalerhöhung sei die Aktienanzahl gestiegen, wodurch die FFO-Guidance je Aktie von 1,46 EUR bis 1,49 EUR je Aktie auf 1,38 EUR bis 1,43 EUR habe herabgesetzt werden müssen. Folgende positive sollten beachtet werden: Die Guidance für das Gesamtjahr sei erneut bestätigt worden. Als positiv werde auch das Wachstumspotenzial durch den Centerausbau in Dresden und Frankfurt gesehen. Negativ zu bewerten seien die leicht rückläufigen Umsätze der Mieter als auch leichte Verwässerungseffekte durch die Kapitalerhöhung.
Insgesamt würden die Analysten ihr Kursziel nach den Zahlen leicht nach unten anpassen. Hintergrund sei hier die größere Zahl von Aktien, die sich auf die zukünftigen Dividenden auswirken sollte und damit auf das Dividenden-Modell der Analysten.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aktie der Deutschen EuroShop unverändert mit dem Rating "kaufen". Das Kursziel werde von 28 EUR auf 26 EUR gesenkt. (Analyse vom 19.08.2009) (19.08.2009/ac/a/d)
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